从公开财报看，特步国际近年营收首次突破百亿大关，净利润也创下五年内新高，整体业绩呈现回升态势。

业绩增长主要来自主品牌的表现。与同行的李宁、安踏相比，特步在研发费用率上投入较高，通过产品创新带动了主品牌收入增长，主品牌贡献了总营收的绝大部分。

不过，旗下帕拉丁、盖世威等外购品牌的成绩并不算亮眼，收购数年来单品牌门店数量有限。此外，毛利率在同行中处于较低水平，也从侧面反映出品牌价值与国内一线同行之间仍存在差距。

与一线品牌仍有差距

尽管受到疫情影响，国内消费市场承压，但特步在2021年依然取得了较好的业绩，营收和净利润均有明显增长，毛利率也有所提升。

不过，由于采用分销模式，特步的毛利率低于采用分销零售混合模式的安踏、李宁等同行。从数据对比看，特步主品牌的毛利率与头部品牌相比仍有一定距离，这也意味着其在品牌溢价能力上还有提升空间。

从市值角度看，特步与安踏、李宁等品牌也存在较大差距，反映出资本市场对其品牌价值和增长前景的不同判断。

作为国内二线运动品牌，想要提升产品毛利并不容易，即便是技术含量较高的跑鞋产品，也面临价格上行的压力。

在跑鞋领域，特步深耕多年，持续赞助国内外跑步赛事，在部分马拉松赛事中，其主品牌跑鞋的穿着率较高。最新款跑鞋在支撑时间、制动时间等指标上也有不错的表现。

但在售价上，特步跑鞋的价格相对亲民，旗舰款在天猫旗舰店的售价处于千元以内，二级市场甚至更低。与部分国产品牌两千元上下的跑鞋相比，特步的策略更偏向性价比。

为了补齐高价区间的产品短板，特步结合“国潮”趋势与少林寺合作推出相关厂牌，产品价格较主品牌高出一定比例，主要以店中店形式发售，目标是为品牌增加中高端产品线。

对于毛利率，品牌方面表示未来几年主品牌仍将维持在一定区间，这是基于市场份额与业务规模扩大的考量。对鞋类货源经营者来说，这意味着特步主品牌的产品在价格上仍将保持竞争力，适合作为大众价位段的主力货源之一。

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